peter的旅讀報報

事實上，不少客戶真的還是很買銀行的帳。理由是，中央銀行一調降利率，銀行馬上跟著反應，存款利率無止盡下跌，但保單「利率」反應慢半拍，不像存款利率跌得那麼凶，看上「保本」、「利息又賺得比存款多」的兩大訴求，不少游資轉進保單。

3類型…要搞清楚

壽險業的解釋是，銀行資金運用是短期性質，壽險公司則是長期資金運用，獲得報酬率有機會較高，所以，保單利率，就是「有辦法」比銀行利率高一些。

不過，當你真的考慮存款轉進短年期儲蓄險前，首先要先弄清楚養老險其實至少有3種不同類型，分別是傳統6年養老壽險、利率變動型養老險、還有萬能養老險。

這3種保單，到目前為止，已推出的各種商品，「年期」都一樣，都是6年到期，不過，4月起，有幾家壽險公司，例如遠雄人壽，可能會開賣7年期養老險保單。

如果要從「最划算」來看，手中已有傳統6年養老壽險的民眾最划算，但對目前空手想要投入的民眾，卻是有利率風險的。

傳統的…固定利率

為什麼會有這種差異呢？因為傳統養老險採「固定利率」，利率不會隨市場變化而上下波動，舉例來說，數年前投入6年期養老險的民眾，即使在存款利率跌破1%時，壽險公司照樣要按當初承諾的到期本金來給付。

6年傳統養老壽險，多半採躉繳型，再加上保單到期淨報酬率（IRR）一開始就講得很清楚，「行銷話術」也很簡單，最易打動人心。例如，壽險公司推出一張6年到期傳統養老險，IRR有2.3%，業務人員行銷時說，一次繳足保費87.23萬元，6年到期，即可領回100萬元。保戶很容易明白自己6年後，能多拿回12.7萬多元，換算成年化報酬率就是2.3%，簡單易懂當然好賣。

利率漲…不太划算

對目前空手、想買6年期儲蓄險的民眾而言，利率風險出在：若未來6年內利率不跌反漲，且超出2.3%，這時手中這張養老險，等於少賺到市場相對較高的利息；反之，未來利率若維持在目前低點，甚至更低，那相對就是賺到了。

至於「萬能壽險、利率變動型壽險」，同樣標榜6年到期，同樣有儲蓄保本性質，也能算出IRR報酬率，不同處在於，後面這兩款保單，有「宣告利率」的特色。

萬能險…浮動利率

也就是說，利變壽險或萬能壽險保單，會隨著市場利率上下波動，當利率往上時，保戶有機會「多分到一些好處」，例如保單可能會設計成，除了保單到期時，有一筆固定滿期金可領之外，還有利率向上的增值回饋分享金，等於可多分些紅利。但若利率一直降，就只能領回固定滿期金。

也就是說，如果保戶選擇後兩款（利變及萬能壽險）養老險保單，要自行分擔利率波動的風險。

公債?市場做不大

除了養老險，有「保本儲蓄」特色，公債也是保本的「固定收益型」商品，其實小額投資人也能買，只不過，目前市場做不大。

財政部每回在標售公債時，總會保留2%額度給郵局，讓郵局提供給小額投資人購買，花10萬元就可投資，最高投資金額為100萬元，這些公債的配息利率比照財政部標售給銀行、票券公司的利率，目前10年期公債利率約在1.5%左右。

債市…民眾沒興趣

郵局目前在全台灣，已開放了144個窗口銷售公債，由於公債到期保本，加上目前還有1.5%的配息，看似不錯，但郵局人員透露，每回2趴的「公債配額」，就是賣不完。

為什麼呢？因為台灣投資人賭性堅強，寧願沈浮在每天上下波動7%的股市中，對債市興趣缺缺，郵局也透露，有種超級大戶，每次公債標售，一定跟著買進，一次一定投入100萬元，因為對這些大戶來說，賺利息已經不重要，買公債「保本」，比較重要。