peter的旅讀報報

2009/03/19  工商時報
攸關壽險業財務表現的IFRS4（即國內40號公報），信評業估算，國內壽險業若要完全接軌國際，至少需要增資新台幣9千億元，才能達到法定提存率；此壓力引發歐系壽險業著手清理台灣子公司的資產，加速出售已迫在眉梢。

　為提早因應40號公報的可能衝擊，惠譽國際信評資深副總經理李信佳表示，現行保險業者需要改變保險商品的設計，超過10年的長期保單成為絕響，利率相關的儲蓄型商品也會在市場上消失。

　由於此舉勢必大幅改變保險業的現行生態，金管會對於延後全面實施的態度非常明確，2011年第一階段的上路僅限於壽險業者的資訊揭露，第二階段開始提存準備金的作法，目前尚未有時間表。

　就算只是第一階段，業者也可能須增加保險負債準備金的衝擊，40號公報第二階段的衝擊還會更大，也就是保單準備金提列要以公平價值，也就是無風險利率來認定；屆時大型壽險公司的風險將最大，恐怕會掀起保險海嘯。

　根據國際信評機構對台灣保險業財務會計的檢視，利率變動牽動保單的價值，依據40號公報規定，利率愈是走低、保險公司預留的資本要愈多，台灣保險業現行資產規模約9兆元，業內需要增資10％才能有足夠的力量應付，轉換成金額即約9千億元。

　同樣是基於增提準備金的壓力，已先一步實施IFRS4的歐系保險業，正著手清理海外子公司之資產，舉凡需要立即增資的子公司，均列入第1批出售的名單，才會發生荷商ING安泰人壽、英商保誠人壽賣掉台灣子公司的個案。李信佳認為，在IFR4沒有大幅改變作法下，此趨勢會持續發生。

　對於沒有立即需要退出台灣市場的業者來說，李信佳表示，第40號公報實施後，保險公司對利率敏感度高的商品也將逐漸減少，取而代之的是短期的定期保單、短期儲蓄型產品和投資型保單，這些保單越來越熱賣，而利變型產品可望不受利率波動影響，而躍居為市場主流商品。